38
Європейська комісія відкрила поглиблене антимонопольне розслідування щодо створення спільного підприємства між фінською лісопромисловою групою UPM-Kymmene та південноафриканською Sappi. Регулятор перевіряє, чи не призведе об’єднання їхніх активів у сегменті графічного та комунікаційного паперу до зниження конкуренції, скорочення вибору для клієнтів і зростання цін у Європейській економічній зоні.
У чому суть угоди
UPM і Sappi домовилися про створення спільного підприємства у сфері графічного паперу ще у грудні 2025 року. Йдеться про об’єднання європейського бізнесу UPM у сегменті communication papers із бізнесом Sappi з виробництва graphic paper у Європі. Вартість угоди оцінюється приблизно у €1,42 млрд, або близько $1,7 млрд.
Для обох компаній це спроба адаптуватися до структурної кризи на ринку графічного паперу. Попит на друковану продукцію в Європі тривалий час знижується через цифровізацію, тоді як галузь одночасно стикається з надлишковими потужностями, високими енергетичними витратами та конкуренцією з боку імпорту з Азії й Латинської Америки.
Чому Єврокомісія занепокоїлася
Єврокомісія перейшла до другої фази розгляду, оскільки на початковому етапі не були зняті всі конкурентні ризики. Регулятор вважає, що майбутнє СП може посилити ринкову владу UPM і Sappi у кількох сегментах паперу, зокрема на ринках крейдованого механічного паперу та крейдованого бездеревного паперу. Саме ці види паперу використовують друкарні, видавництва та виробники друкованої продукції.
Ключовий ризик, на який вказує Єврокомісія, — можливе скорочення виробничих потужностей після об’єднання. У такому сценарії конкуренти можуть не мати достатніх можливостей або економічного стимулу, щоб компенсувати потенційне підвищення цін з боку нового спільного підприємства. Це може означати не лише дорожчий папір, а й менший вибір та потенційне погіршення умов для клієнтів.
Позиція компаній
UPM заявляє, що продовжує конструктивну взаємодію з європейським регулятором і переконана у перевагах майбутнього СП для клієнтів та всієї галузі. За логікою компанії, об’єднання має не послабити, а навпаки зміцнити стійкість європейського постачання графічного паперу на ринку, який скорочується.
Sappi у власній комунікації також просуває аргумент про необхідність створення сильнішого європейського гравця, здатного працювати в умовах падіння попиту, високих витрат і конкуренції з неєвропейськими виробниками.
Що може статися далі
Друга фаза антимонопольного розгляду не означає автоматичного блокування угоди, але суттєво підвищує регуляторні ризики. На цьому етапі Єврокомісія може вимагати від компаній поступок — наприклад, продажу частини активів або інших зобов’язань, які мають зменшити ризик концентрації ринку. За даними Reuters, рішення Єврокомісії очікується до 26 жовтня 2026 року.
Чому це важливо для лісопромислового сектору
Ситуація навколо UPM і Sappi показує глибшу тенденцію: європейський ринок паперу входить у фазу неминучої консолідації. Попит на традиційний графічний папір знижується, частина потужностей стає економічно вразливою, а великі виробники шукають моделі виживання через об’єднання, спеціалізацію або вихід із менш прибуткових сегментів.
Для деревообробної та лісової галузі це важливий сигнал. Паперовий сектор залишається одним із великих споживачів деревного волокна, тому зміни у структурі виробництва, закриття або консолідація потужностей можуть впливати на попит на сировину, баланс між різними напрямами переробки деревини та цінову ситуацію в окремих регіонах Європи.
Водночас кейс UPM–Sappi демонструє межі корпоративної консолідації в ЄС. Навіть якщо ринок перебуває у спаді, регулятор не готовий автоматично погоджувати великі об’єднання, якщо вони можуть обмежити конкуренцію для друкарень, видавництв та інших споживачів паперу.
Для України цей кейс також показовий: у процесі євроінтеграції галузеві ринки дедалі більше оцінюватимуться не лише з погляду виробничої ефективності, а й через призму конкуренції, доступу до ресурсу, впливу на клієнтів і ринкової концентрації.
Джерела: European Commission, UPM, Reuters, Sappi.